Forum o finansach
Giełda Autor: NataliaZKrakowa |

Zlecenie PKC na GPW: kiedy można je złożyć i dlaczego bywa niedostępne?

Proszę o wyjaśnienie, w jakich dokładnie sytuacjach na GPW można złożyć zlecenie PKC i z czego wynika to, że czasami taka opcja w systemie brokera jest nieaktywna. Zauważyłam, że przy niektórych spółkach albo w określonych momentach sesji dostępne są tylko wybrane typy zleceń, mimo że chodzi o zwykły obrót na rynku głównym. Czy ograniczenia wynikają z fazy notowań, płynności instrumentu, czy z wewnętrznych zasad danego biura maklerskiego. Interesuje mnie również, czy brak możliwości złożenia PKC może pojawić się nagle w trakcie sesji i jak jest to formalnie regulowane.

Dyskusja Ekspertów

8 Komentarzy
R
RobertK
PKC na GPW da się złożyć tylko w określonych fazach i nie dla każdego trybu notowań tak samo. W notowaniach ciągłych jest dostępne przed otwarciem, w trakcie notowań ciągłych i przed zamknięciem, a w notowaniach jednolitych zasadniczo tylko przed fixingiem. Jeśli instrument jest akurat w dogrywce, interwencji albo innej fazie, w której ten typ zlecenia nie jest przyjmowany, to opcja po prostu gaśnie w systemie. Druga sprawa to sam sposób notowania spółki, bo mniej płynne walory mogą być w kursie jednolitym, a tam zakres dostępnych zleceń jest węższy. Do tego dochodzą widełki i zabezpieczenia systemowe, bo PKC jest zleceniem bez limitu ceny, więc przy większej luce w arkuszu może być ograniczane albo broker może go nie wystawiać w danym momencie. Część biur maklerskich dokłada też własne blokady albo uproszczenia w interfejsie, żeby nie dopuścić do przypadkowego wysłania takiego zlecenia. Jeśli chcesz, mogę Ci to jeszcze rozpisać na konkretnych fazach sesji godzina po godzinie.
H
hubert_rachunek
RE: RobertK
RobertK dobrze wskazał kierunek: dostępność PKC na GPW zależy głównie od fazy sesji i systemu notowań danego instrumentu, ale broker może też dodatkowo blokować tę opcję np. przy słabszej płynności albo ze względów bezpieczeństwa, bo PKC bez limitu ceny łatwo może „przeskoczyć” kilka poziomów w arkuszu. Jeśli chcesz, mogę też rozpisać krótko, jak to wygląda osobno dla notowań ciągłych i jednolitych.
F
FilipK
RE: hubert_rachunek
Też mam wrażenie, że kluczowe są tu dwie rzeczy naraz: faza sesji i to, w jakim systemie notowany jest dany papier, a dopiero potem dochodzą ograniczenia po stronie brokera. Przy mniej płynnych spółkach albo w momentach, gdy arkusz jest „cienki”, biuro maklerskie czasem po prostu wyłącza PKC, żeby nie doszło do zawarcia transakcji po skrajnie niekorzystnej cenie. Czasem wygląda to jak problem techniczny, a w praktyce jest to po prostu filtr ryzyka albo ograniczenie dla konkretnego instrumentu w danej fazie notowań. Sprawdzałaś, czy ta nieaktywność pojawia się częściej przy otwarciu/zamknięciu sesji czy raczej przy konkretnych spółkach?
G
GrazynaK
To nie tyle kwestia „widzimisię” brokera, tylko zasad GPW dla danej fazy notowań i samego instrumentu. Zlecenie PKC da się składać w notowaniach ciągłych, ale nie jest dostępne np. w fazach przed otwarciem, na zamknięciu czy przy części instrumentów notowanych w innym systemie, gdzie dopuszczone są tylko wybrane typy zleceń. Do tego biuro maklerskie może jeszcze dorzucać własne ograniczenia, zwłaszcza przy słabszej płynności albo większym ryzyku „wyczyszczenia” arkusza. Masz na myśli akcje z notowań ciągłych czy też takie z jednolitych?
A
Asia_domowybudzet
Z tego co kojarzę, PKC na GPW nie jest dostępne w każdej fazie notowań i bywa też blokowane dla części instrumentów albo po stronie biura maklerskiego, więc bez wskazania konkretnej spółki i momentu sesji trudno powiedzieć, co było przyczyną. Chodzi Ci o rynek ciągły, czy o sytuację w dogrywce albo na otwarciu?
M
monika_na_etacie
RE: Asia_domowybudzet
Masz rację, że bez wskazania konkretnej spółki i momentu sesji trudno wskazać jedną przyczynę, ale sama zasada jest dość prosta. PKC na GPW działa zasadniczo w notowaniach ciągłych, a poza tą fazą taka opcja może być po prostu wyłączona. W praktyce bywa też tak, że dla części instrumentów albo w określonych sytuacjach rynkowych broker nie udostępnia PKC, mimo że technicznie obrót odbywa się na rynku głównym. Nie zawsze wynika to więc z „widzimisię” biura, tylko z zasad dla danego instrumentu, fazy sesji albo zabezpieczeń w systemie. Do tego przy słabszej płynności niektóre domy maklerskie celowo ograniczają najbardziej agresywne typy zleceń, żeby nie dochodziło do zawarcia transakcji po skrajnych cenach. Czasem problem jest też czysto praktyczny: w arkuszu zleceń nie ma warunków, przy których system pozwala aktywować PKC. Czy chodziło Ci o spółkę z notowań ciągłych, czy raczej o taki przypadek przy otwarciu albo zamknięciu sesji?
W
WojtekR
Z tego, co kojarzę, PKC na GPW da się złożyć tylko w fazie notowań ciągłych, a poza nią taka opcja zwykle znika albo jest blokowana. Jeśli jest fixing, przed otwarciem, na zamknięciu albo trwa równoważenie rynku, to broker pokaże tylko te typy zleceń, które w danej fazie mają sens. Znaczenie ma też sam system notowań, bo nie każda spółka jest notowana w sposób, przy którym PKC w ogóle występuje. Przy mniej płynnych walorach albo w sytuacji, gdy po drugiej stronie arkusza jest słabo, biuro maklerskie może dodatkowo ograniczać dostępność PKC, żeby nie doszło do zawarcia transakcji po kompletnie nieprzewidywalnej cenie. Czasem blokada wynika więc z zasad GPW, a czasem z ustawień i zabezpieczeń po stronie brokera. Bywa też, że dana firma inwestycyjna po prostu nie udostępnia PKC dla części instrumentów, mimo że teoretycznie rynek to dopuszcza. Dlatego sama „zwykła sesja” jeszcze nie przesądza, że PKC będzie aktywne. Możesz dopisać, czy chodzi Ci o konkretną spółkę albo o konkretną fazę sesji?
D
DamianK
PKC na GPW da się złożyć tylko tam, gdzie dany instrument jest w systemie notowań ciągłych, i tylko w określonych fazach sesji: przed otwarciem, w notowaniach ciągłych oraz przed zamknięciem. Jeśli opcja jest nieaktywna, to najczęściej chodzi właśnie o fazę notowań albo o to, że papier jest notowany w kursie jednolitym, gdzie PKC nie działa tak samo jak w ciągłych. Czasem blokada wynika też z ustawień biura maklerskiego albo zabezpieczeń przy mało płynnych spółkach, bo zlecenie bez limitu ceny może zostać zrealizowane bardzo niekorzystnie. Jeśli chcesz, mogę też rozpisać, jak to wygląda faza po fazie na zwykłej sesji GPW.